Die EZB hat den Einlagensatz heute wie erwartet auf 2.50% (+0.25%) erhöht.

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Ein wichtiger Treiber bleibt die Inflation: Der Ölpreis ist zuletzt wieder über USD 100 gestiegen und erhöht damit den Preisdruck.

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Wird die Fed nächsten Mittwoch nachziehen?

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Nach robusten Arbeitsmarktdaten und höheren Produzentenpreisen rechnet der Markt inzwischen zu rund 70% mit einer Zinserhöhung.

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Damit zeigt sich genau das, was sich seit dem Führungswechsel bei der Fed abgezeichnet hat: Die US-Geldpolitik wird weniger berechenbar.

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Morgen folgt mit den US-Inflationszahlen der letzte wichtige Datenpunkt vor dem Entscheid.

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EUR/CHF handelt derzeit bei 0.9435, USD/CHF bei 0.8115.

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Meine Einschätzung: Den Leitzins knapp zwei Monate vor den Midterms anzuheben, würde die Spannungen zwischen Fed und Trump-Regierung deutlich erhöhen. Trump fordert weiterhin tiefere Zinsen und hat Warsh mit entsprechenden Erwartungen ins Amt gebracht. Trotz seiner zuletzt restriktiveren Kommunikation gehe ich nicht davon aus, dass die Fed nächste Woche erhöht.

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Schweizer KMU mit USD-Exposure müssen sich angesichts dieser Unsicherheit kurzfristig auf stärkere Schwankungen in beide Richtungen einstellen.