Seit Monaten dominieren diese Schlagzeilen:

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→ Zu hohe Schulden

→ Geopolitische Fragmentierung

→ De-Dollarisierung

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Der Markt erinnert uns jetzt daran, dass er keine Narrative liest.

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Seit Ende Januar ist USD/CHF +3% im Plus.

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Das ist bemerkenswert: Der Franken gilt selbst als Safe-Haven. Und trotzdem verliert er gegen den Dollar.

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Diese Woche bleibt es spannend:

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Am Mittwoch tagt die Fed.

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Sie wird abwarten. Öl ist teuer, die Wirtschaft stabil. Derzeit kein Grund für Lockerungen.

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Am Donnerstag folgt die SNB.

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Sie steht unter Druck. Die Inflation ist im Rahmen, aber der starke Franken belastet die Exportwirtschaft. Negativzinsen hat die SNB ausgeschlossen. Interventionen bleiben heikel.

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Meine Einschätzung: Ich bleibe positiv für USD/CHF. Die Fed bleibt restriktiv, während die SNB gegen die Franken-Stärke kämpft. Der Zinsvorteil spricht für den Dollar.