US-Notenbank: Folgt der radikale Umbau unter Kevin Warsh?

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Die Fed belässt die Zinsen vorerst bei 3.50-3.75%. Das ist soweit nicht überraschend.

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Interessanter ist, dass der neue Fed-Chef die Institution umkrempeln will. Bis Jahresende sollen fünf Task Forces Ergebnisse für eine radikale Reform liefern.

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Denkbar ist, dass die Fed das Doppelmandat aufgeben könnte, und sich künftig nur noch auf die Preisstabilität, aber nicht mehr um Vollbeschäftigung kümmert.

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Ebenfalls könnte die massive Bilanz reduziert werden. Die Fed sitzt auf einem Berg von Hypothekenpapieren und Staatsanleihen in Billionenhöhe. Das birgt allerdings Marktrisiken.

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Ein weiterer Punkt ist die Kommunikation: Bereits das Statement gestern war ungewöhnlich knapp. Künftig könnten Pressekonferenzen und Zinsprognosen gestrichen werden.

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Fazit: Der Umbau wird nicht von heute auf morgen passieren. Klar ist aber, dass Kevin Warsh bei der Inflation lieber eine 2 als eine 4 vor dem Komma hätte. Kurzfristige Entspannung bringen da zumindest die stark gesunkenen Ölpreise. Am Zinsmarkt wird mit 2-3 Zinserhöhungen bis Ende Jahr gerechnet.

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USD/CHF handelt heute Morgen bei 0.7990.